见底了？5天跌逾40%后，USO宣布反向拆股，11只受牵连QDII是福是祸？

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每经记者：叶峰 每经编辑：肖芮冬

周三，美国原油基金(uso.US)试图减少股份数以提振股价，股东每持有8份该基金的份额将合并成1份，大大降低了流通股数量。反向拆分可能被视为向投资者保证的一种努力，但如果公司未能成功扭转，那将无济于事。近期，USO股价5天跌逾40%，多达11只QDII持有USO受牵连。

USO宣布反向拆股

4月22日，USO宣布将进行1换8的反向拆股，以期望通过缩小股本的方式来提升单位净值。这意味着，投资者持有的USO每单位净值将变成反向拆股前的8倍。

理论上，减少股份数量将通过增加每股资产净值来提振价格。此次拆分将在美东时间4月28日收盘后进行，并将于次日体现。值得注意的是，这只是一个表面上的改变，对现有股东的回报没有任何影响，基金的基本面没有任何改变。

USCF在一份声明中写道：“反向股份拆分将影响到持有原油基金的所有股东，反向股份拆分不会影响任何股东在USO的股权比例。”

随着原油期货价格的下跌，USO已经承受了严重的损失。

有媒体报道称，从本周五开始，USCF将开始对该基金的结构进行了一系列的调整，以避免额外的损失。当被问及为何该基金不断改变结构时，USCF首席营销官Katie Rooney表示："由于原油市场出现了极端市场状况，USO已将资金投资于其他被允许的标的中，如招股说明书中所述。"

有市场分析人士认为，反向拆分可能被视为向投资者保证的一种努力，但如果公司未能成功扭转，那将无济于事。AIG曾是一家受2008年金融危机影响的主要金融机构，于2009年6月宣布了最著名的股票分割之一，每20股合并为1股。该股在首次公告和股票分拆后下跌，后随着新的管理层入主，公司的股价从低位大幅回升。

USO股价5个交易日跌逾40%

近期，美国WTI原油近月（5月）合约史上首次跌至负值，最低触及-40美元/桶，惊掉了交易者的下巴，有市场分析人士认为，这场灾难性的暴跌，是供需极度失衡、储油空间耗尽等基本面因素和移仓换月这一技术面原因的共同作用。

华泰期货表示，昨日油价止跌回升，但调整的风险依然持续，目前USO的仓位调整对市场依然有较大的冲击，从目前来看USO在6月合约的仓位比重已经从40%降至20%，未来可能继续降低6月合约的仓位比例，考虑到库欣将在5月初达到库容上线，我们认为6月合约仍将面临极端行情的挑战。

值得一提的是，库欣是世界上最重要的石油库存和运输枢纽之一。当地拥有世界最多的储油罐，其原油储存容量达7600万桶，相当于全美总存储量的13%左右，并且有多条重要的输油管道在此地汇聚。

受油价下跌影响，近期，USO股价也持续下跌，截至4月22日收盘，报2.51美元，创出历史新低。最近5个交易日，USO股价已累计下跌逾40%，其中，4月21日，美股盘前USO曾暂停交易，恢复交易之初跌幅为24.5%，随后盘中跌幅达到38%，随后再度暂停交易。

为应对期货大幅升水，4月22日USO继续修改投资比例至20% 6月合约 + 50% 7月合约 + 20% 8月合约 + 10% 9月合约。

多达11只QDII持有USO遭殃

随着基金一季报的陆续披露，在一季度中因持有USO而受牵连的基金开始浮出水面。

据Wind统计，截至目前已披露的基金中，有11只（份额分开计算）基金前10大重仓中持有USO。

其中，国泰大宗商品、易方达原油、南方原油持仓市值占基金资产净值比例超过了18%，这7只基金近三月跌幅均超过了60%，跌幅靠前。

嘉实原油持有USO，虽然为其第四大重仓，市值占基金资产净值比例为13.4%，但跌幅仍然超过了60%。

信诚全球商品主题、博时抗通胀增强回报2只基金虽然第一重仓均为USO，但占基金资产净值比例稍低，跌幅在50%以内。

南方全球精选近三月跌幅最小，因USO持仓市值较低影响不大。

封面图片来源：摄图网

每日经济新闻

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