美原油继续暴跌 避风险全球最大原油ETF频改规则，国内多家银行叫停“账户原油”开仓交易

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4月28日（周二），美国WTI 6月原油期货一度大幅下挫15%，最低跌至 10.64美元/桶。截至记者发稿，WTI 6月原油期货在11美元/桶附近徘徊，美国WTI7月合约已跌破18美元/桶。

而此前一天4月27日（周一）收盘时，WTI 6月原油期货收盘下跌4.01美元，跌幅23.67%，报12.93美元/桶，盘中一度重挫30%跌至12美元/桶下方。而ICE布伦特6月原油期货合约则已跌破20美元/桶，收于19.99美元/桶。

跌跌不休的国际油价让投资者纷纷逃离，这同时又进一步促使国际油价进一步下跌。

一周前许多投资人遭遇了被套牢的命运，4月20日即将到期交割的WTI 5月原油期货原油跌至-37.63美元/桶。

在当天的大跌中，部分中国银行“原油宝”的投资客户遭遇了以-37.63美元/平仓的命运，不但损失本金，还倒欠银行大笔钱。

值得关注的是，全球最大的原油期货ETF——uso（United States Oil Fund）近期在极端情况下灵活调整策略，不再严格恪守ETF的价格跟踪准则，而是迅速提前换月，并尽量向远期换月，以避开最差结果。

USO在4月27日（周一）的声明中表示将在周四之前出售剩余的6月合约。

公开数据显示，截至上周五，该基金持有近1.4万份纽约商交所6月合约，在过去几天里，该基金减持了大量的6月头寸。

回头看USO近期出现频繁调整操作，或许是因为USO意识到，其公开操作策略在极端环境下，可能导致自己极易成为猎杀对象。

原本USO是将100%资产配置在近月合约上，但近期USO一再改变操作。

在4月17日，USO对投资比例做了调整，改为“80%配置近期合约+20%配置第二个临近合约”。

4月21日凌晨，USO向美国证监会递交8-K表（重大事件报告），决定将原油期货投资比例再度调整为“40%配置WTI 6月合约+55%配置7月合约+5%配置8月合约”。

4月22日，USO再次公告，继续调整投资策略：考虑到目前的市场形势和超级Contango（注：期货升水）,基金计划调整为“20%配置WTI 6月合约+50%配置7月合约+20%配置8月合约+10%配置9月合约”。

4月28日，一位期货公司原油分析师表示，USO把持仓从近月移到远月主要是受到了5月合约逼仓的影响。由于目前市场库存过高，近月合约逼仓的风险一直存在，所以USO向美国证监会报备了不再遵循只购买近月合约的条款规定，将很多的持仓移至远月合约以防止近月负价格的出现，同时停止更新每月持仓防止成为空头狙击对象。

"这意味着当下投资原油近月合约价格的风险较大，随时可能成为空头狙击对象，短期内多头为了防范这类风险都会把持仓向更远月的合约转移。"上述原油分析师表示。

事实上，在特殊时期，投资原油风险巨大。

象USO、中国银行“原油宝”，以及国内银行的此类”账户原油”产品，都不可能寻找库容进行原油实物交割，因此全市场都知道，它们一定会卖出近月合约，买入下一个月的合约，这种设计在目前极端行情下，很容易被市场围猎。

根据此前USO的表示，接下来它可能会调整到任何一个月份的合约，配置任何比例，同时停止更新每月持仓。

与此同时，在国际油价巨震的高风险下，国内的多家银行纷纷叫停了相应的大宗商品业务。

4月27日，工商银行、浦发银行公告，自2020年4月28日起，暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆等产品的开仓交易。

此前，中国银行、建设银行、交通银行已公告叫停相关账户原油产品新开盘交易。

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