两大科技板块将最受益于科创板的疯涨

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在科创板疯狂表现的刺激下，哪些科技细分领域景气度有望或正在走出底部呢？

在具体标的的选择上，有两个方向可供参考。
细分领域之一：电子5G
今年三季度开始推出5G手机，预计明年5G手机出货超3亿，远超市场预期，下半年至明年进入终端换机周期。相关模组公司三季度预计重新进入增速为正周期，重点看好5G相关零组件增量及5G新终端两条投资主线。

后续能够看到的几点超预期点：

（1）消费电子相关模组产业链经过一年半下行周期，开工率低，随着销量同比正增长，开工率提升，费用率等能有效降低。

（2）市场集中度提升，龙头公司受益将更明显，如5G新增终端VRAR等只有歌尔全产业链投资。

（3）半导体如内存等价格下跌趋势已经企稳，封测方面，据产业链调研，二季度开始，我们看到封测产能利用率逐月回升，从5月份开始，产能利用率达到90%以上。

“国产替代”加持下的上游设计企业追加订单是本轮封测企业回暖的推手，我们预计下半年封测行业将迎来业绩环比的迅速增长。

国内优质芯片设计公司迎来"国产替代"大机遇，华为等整机厂商的加速验证/导入将使相关公司快速成长。
细分领域之二：5G产业链

5G牌照落地，三大运营商5G规模建设有望加速推进。5G基站数量达到4G提升1.5-2倍，同时引入大量新技术，基站侧价值量有望进一步提升，推动主设备、天馈射频、射频线缆等全产业链持续受益。
5G持续建设的同时，网络流量的持续高速增长对4G网络也造成巨大压力，4G升级扩容需求持续，也对产业链形成坚实的业绩支撑。

PCB和覆铜板是5G相关设备重要的上游材料，在高端材料领域（高频覆铜板、多层PCB等）国内厂商技术持续突破，设备商认证进展顺利，国内龙头厂商在设备商的份额有望持续提升，叠加5G、汽车电子、家电、消费电子等领域的需求拉动，有望推动掌握核心技术的优质标的业绩持续快速增长。
5G作为新科技、新经济的核心基础设施之一，网络覆盖持续推进，有望带动下游新应用、新商业模式持续快速落地。

5G引入三大应用场景，大带宽、广覆盖、低时延的网络覆盖逐步完成后，高清视频会议、富媒体短信、物联网等应用具备大规模推广的基础，有望迎来发展高速期，推动网络流量持续增长，带动IDC需求。

根据公开资料及券商研究报告综合整理，相关上市公司有：

中兴通讯：2019年业绩改善，2020年有望业绩兑现。中兴微电子首款NB-IoT芯片RoseFinch 7100实现量产并商用，下游应用场景包括共享单车、智慧家电、智慧城市等多个领域，随着运营商支持力度提升，NB-IoT芯片也将迎来加速放量。

东山精密：5G天线结构等技术演进带来小基站、滤波器和PCB投资机遇。

光迅科技：5G基站侧对25G等高速率光模块需求量将显著增长，回传网流量高速增长推动高端电信模块需求增长，拥有核心技术壁垒的龙头业绩增长前景更明朗。

烽火通信：主设备是5G投资占比最大的产业链环节，行业集中度高，国内主设备商在第三阶段技术试验表现优异。
总结

近期以来，市场风格出现明显转换，所谓的科技成长股成为市场主流。博览研究员认为，市场风格的切换主要有三方面原因：

其一，科创板的推出提升了市场风险偏好，对主板市场带来了正面的估值效应；

其二是中小板、创业板的业绩预告已经披露完毕，业绩地雷预警解除；

第三是在有限的成交量下，存量资金只能选择体量小、弹性高的标的进行博弈。

因此，在接下来的（中期）行情中，投资者需密切关注科技股的投资机会。


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